分析人士認(rèn)為，“自主可控”有望成為下一階段市場投資主線。作為“自主可控”重要代表，北斗產(chǎn)業(yè)鏈一直肩負(fù)著保證國家信息安全可靠自主化的重任。經(jīng)過多年發(fā)展，北斗全球組網(wǎng)正在加快推進。機構(gòu)普遍認(rèn)為，北斗業(yè)務(wù)未來有望大幅放量，另外整個板塊估值處于低位，向上彈性較大。

　　截至5月13日，衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)今年以來上漲22.05%。最近5個交易日，該指數(shù)上漲6.34%，歐比特、中海達、中國衛(wèi)星、振芯科技等個股的漲幅都超過9%。

　　北斗全球組網(wǎng)步伐加快

　　北斗作為全球四大衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)之一，經(jīng)多年發(fā)展，已在多個行業(yè)及領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值已超過3016億元，比2017年的2550億元增長近20%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年我國共計發(fā)射了17顆北斗三號組網(wǎng)衛(wèi)星，進展明顯快于2017年，2019年計劃發(fā)射8至10顆，目前已經(jīng)發(fā)射1顆，預(yù)計2020年底將建成由35顆衛(wèi)星組網(wǎng)的完整系統(tǒng)。

　　政策面上，我國正在制訂《中華人民共和國衛(wèi)星導(dǎo)航條例》。該條例作為我國首部衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的行政法規(guī)，目前已完成征求意見稿，預(yù)期將在不久的未來正式出爐。消息面上，5月上旬中國聯(lián)通與華大北斗攜手成立“5G+北斗高精度定位開放實驗室”，旨在將運營商、芯片模組商、設(shè)備商、垂直行業(yè)應(yīng)用商、研究機構(gòu)及高校聯(lián)合起來，共同推動5G+北斗的高精度定位在垂直行業(yè)的應(yīng)用落地。5月下旬，第十屆中國衛(wèi)星導(dǎo)航年會將拉開帷幕。作為北斗行業(yè)層次最高、最具代表性的盛會，本屆會議有望催化北斗產(chǎn)業(yè)加速落地。

　　行業(yè)景氣度復(fù)蘇

　　隨著近年來軍改紅利逐步進入釋放期，需求出現(xiàn)回暖，北斗產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司收入已明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度已逐步復(fù)蘇。中泰證券研究報告指出，2018年，從營收規(guī)模來看，北斗導(dǎo)航板塊合計實現(xiàn)營收366.68億元，同比增長7.8%;從凈利潤規(guī)模來看，北斗導(dǎo)航板塊合計實現(xiàn)凈利27.68億元，同比增長20.1%。中信建投提供的數(shù)據(jù)也顯示，2018年北斗板塊(軍用)營收同比增長22.5%，歸母凈利潤同比增長27.2%。

　　在軍用市場需求驅(qū)動力提升的同時，北斗的民用市場也在進一步擴大。眾多研究機構(gòu)認(rèn)為，未來5G疊加北斗在機場調(diào)度、機器人巡檢、無人機、建筑監(jiān)測、車輛監(jiān)控、物流管理等眾多民用領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用空間。據(jù)中信證券研究部預(yù)測，未來3-5年，軍用北斗應(yīng)用市場增長提速，未來市場規(guī)模或超百億元。在民用領(lǐng)域，預(yù)計下游的運營服務(wù)產(chǎn)值貢獻將達到總產(chǎn)值的50%，位置服務(wù)市場空間約1300億元，道路應(yīng)用市場空間約2300億元，行業(yè)應(yīng)用市場空間約200億元。

　　光大證券研究報告稱，截至2019年4月底，北斗行業(yè)PE-TTM估值為60倍，而歷史估值區(qū)間約35-190倍，向上彈性大。同時，已經(jīng)有質(zhì)地較好的龍頭公司處于50倍以下動態(tài)估值水平。光大證券提示，一是可以關(guān)注北斗民用，特別是高精度應(yīng)用有望迎來快速發(fā)展帶來的投資機會;二是軍改后需求釋放將加速北斗軍用市場需求回暖，同時更新?lián)Q代需求、通導(dǎo)一體化趨勢會進一步帶動軍用需求擴大。